El interés de la población en general por invertir en deuda pública sigue en aumento. Tras un 2023 lleno de actividad, este 2024 parece arrancar igual o mejor. Veámos por qué están tan de moda adquirir Letras del Tesoro y otros productos de deuda pública y decide, con toda la información en la mano, si se adecuan a tu forma de ahorrar.
Primero de todo, por qué invertir en deuda pública
Adquirir deuda pública no es nada nuevo. Seguro que te suenan de algo los Bonos del Estado o las Letras del Tesoro. Pues bien, eso es deuda pública y aunque probablemente no suenan como el producto financiero más atractivo del mundo, la verdad es que en la actualidad son una de las mejores alternativas a las clásicas cuentas de ahorro y depósitos, ya que no solo son seguros, sino que ahora presentan una de las mejores rentabilidades del mercado en los productos de inversión de perfil más conservador. Analicemos en detalle sus pros:
La rentabilidad: el principal motivo para invertir en deuda pública en 2024
Al igual que pasó en 2023, pero mejor. Las Letras del Tesoro a tres, seis y doce meses presentan este año una rentabilidad aproximada del 3,5 %, lo que significa una subida de más o menos un 0,2 % en los bonos de un año. En términos globales, ¿eso es mucho o es poco? Evidentemente no nos va a hacer ricos, pero teniendo en cuenta que es un beneficio garantizado exento de todo riesgo, es una rentabilidad muy a tener en cuenta dados los tiempos que corren. De hecho, este interés nos ofrece una rentabilidad superior a la que se come la inflación (y que estaba algo por encima del 3 % al finalizar 2023), lo que significa que nuestro dinero no solo no se deprecia, sino que genera algo de beneficio.
La seguridad: la otra gran baza de las Letras del Tesoro
Tal y como venimos comentando, la otra gran razón para invertir en deuda pública es que son un producto tremendamente seguro, ya que la garantía de pago corresponde al Estado. Pueden parecer malas noticias a priori, pero lo cierto es que independientemente de la situación económica que atraviese el país, el Estado es considerado como un buen pagador, tal y como demuestran las agencias de calificación financiera internacionales, quienes hacen una buena valoración de él.
Tanto Moody’s como Standard & Poor’s, Fitch, DBRS y Scope tienen una perspectiva estable y positiva de las emisiones de renta fija pública españolas, además de un rating a largo plazo de la máxima categoría. Para entender mejor esto debes saber que cada una de ellas cuenta con su propio sistema de calificación y puntuación y que, sin embargo, las Letras del Tesoro cuentan con las máximas garantías para todas ellas. Como ves, no es que lo digamos nosotros, sino que verdaderamente se trata de un buen producto financiero.
La pregunta del millón: ¿Se pagan mejor las Letras a tres o seis meses que a doce?
Antes de responder a esta pregunta echemos la mirada atrás y revisemos cómo quedaron los últimos tipos de interés de las Letras del Tesoro en 2023.
Como ves, se pagaba más por comprar a tres meses que a doce. Si la lógica nos dice que a más tiempo, mayor debería ser el beneficio, ¿qué está pasando aquí? La rentabilidad de la deuda pública está vinculada al precio oficial del dinero o, lo que es lo mismo, a los tipos de interés marcados por el Banco Central Europeo (BCE), aunque por lo general, a estas emisiones se les exige algo menos de lo que marca el BCE.
Lo que debemos tener en cuenta con las Letras del Tesoro, así como con la deuda pública y cualquier activo de inversión en general, es que su rentabilidad no solo se basa en el precio oficial del dinero en el día de su emisión, sino que también tiene en cuenta las perspectivas de cómo este puede variar con el paso de los meses. ¿Y cuál es esta visión de futuro? Pues bien, los expertos auguran que en la segunda mitad de 2024 (o quizá un poco antes) el BCE empezará a bajar sus tipos de interés, lo que hará que las rentabilidades de las Letras y la deuda pública en general bajen. Cuando esto suceda, el mercado no podrá pedir tanto por las emisiones a corto plazo.
Las Letras del Tesoro de mayor duración ya tienen en cuenta esta bajada, mientras que las de tres y seis meses, al caducar antes, son más cortoplacistas y se basan más en tipos reales y tienen menos en cuenta las previsiones. Por ese motivo, la curva de rentabilidad está totalmente invertida. En la práctica, y aquí viene lo importante de esta cuestión, es que cuando venzan las Letras y toque renovarlas, las de tres y seis meses ya no obtendrán este tipo de interés tan favorable, mientras que las de nueve o doce meses seguirán con la misma rentabilidad establecida.
📚 Diccionario financiero:
La curva de rentabilidad es la relación entre el tipo de interés y el vencimiento. Lo normal es que a mayor tiempo, mayor tipo de interés, por lo que la curva crece progresivamente con el tiempo.
Esto hará que al renovar las Letras de tres o seis meses ya no obtengamos el mismo beneficio y, por tanto, aunque un trimestre o dos cobraremos más por las Letras a tres o seis, a la larga sean más beneficiosas las de más tiempo ya que mantendremos el tipo de interés inicial, mientras que las de tres y seis meses poco a poco irán bajando su interés.
¿Vale la pena invertir en deuda pública en 2024? Lo que opinan los expertos
Como seguramente ya sepas, la deuda pública estuvo muy de moda en 2023, especialmente las Letras del Tesoro. Desde la Mutualidad de la Abogacía remarcan que estas “seguirán ofreciendo rentabilidades muy interesantes durante 2024, especialmente durante la primera mitad [del año]”.
Otro factor importante que señalan es que “a día de hoy, no parece muy probable una guerra de depósitos en la banca española para remunerar a particulares, al contrario de lo que sí ocurre ya para el cliente institucional”. Los depósitos son, históricamente, la inversión tradicional del ahorrador español (junto a la inversión inmobiliaria). Su previsible baja o nula remuneración en 2024 seguirá haciendo de las Letras del Tesoro unos activos muy interesantes para el pequeño inversor.
Respecto a las rentabilidades y su posible caída, los expertos de la Mutualidad de la Abogacía nos tranquilizan diciendo que estas “se seguirán manteniendo elevadas, en línea con unos tipos de interés que seguirán altos […]. Dicho esto, nuestro escenario contempla posibles bajadas de los tipos hacia la segunda mitad del ejercicio. Ello supondrá una reducción apreciable también de la rentabilidad de las Letras que, no obstante, seguirán siendo competitivas frente a otras alternativas a corto plazo como, por ejemplo, los depósitos”.
La estrategia adecuada para invertir en deuda pública en 2024
Volvamos al mundo real y hagamos un pequeñísimo resumen para las personas de a pie: las Letras del Tesoro fueron una muy buena alternativa a los clásicos depósitos bancarios durante 2023 y seguirán siéndolo durante, al menos, la primera mitad de 2024. Así que si dudas entre depositar tu dinero en una cuenta ahorro o invertirlo en Letras, con la segunda obtendrás un mejor beneficio.
Con esto claro, queda ver qué Letras elegir. Si priorizas el corto plazo y buscas algo para ya y mañana ya veremos, las de tres o seis meses te ofrecen justamente eso. Pero antes de echar la mano a la calculadora para ver cuánto te da ese 3,6 % que daban el año pasado déjanos decirte algo. Aunque los pagos se realizan mensualmente, el tipo de interés es anual, así que si adquieres deuda a tres o seis meses deberás dividir esa cifra por 4 o 2, respectivamente. ¿Qué pasa si, llegado el día, las quieres renovar para obtener ese 3,6 % anual? Pues que a mediados de año (aproximadamente y siempre según los expertos) te encontrarás que ese tipo de interés es menor, por lo que a la larga obtendrás menos.
Si tu objetivo es el ahorro a largo plazo, la mejor opción para ti son las Letras del Tesoro a 12 meses. Sí, es cierto que el tipo de interés es ligeramente menor que el de sus hermanas menores, pero aquí no hay trucos: el 3,314 % (por poner el ejemplo que ofrecían en 2023) es todo para ti, sin sorpresas.
📊 Un ejemplo en números:
- Una Letra del Tesoro a 12 meses con un tipo de interés a 3,29 % dan un beneficio de 32,22 €
- Una Letra del Tesoro a 3 meses con un tipo de interés inicial del 3,58 % dan un beneficio de 8,28 €, aunque al ir renovando a un tipo de interés decreciente el beneficio total estaría por debajo de los 30 €
¿Quieres más consejos para invertir en Letras del Tesoro? Revisa la estrategia de escalera para comprar deuda pública que publicamos hace un tiempo. Y recuerda que en la página web del Tesoro Público tienes toda la información sobre este tipo de productos: tipo de interés, calendario de subastas y hasta un simulador para comprobar qué beneficio obtendrás si adquieres deuda pública con la cantidad que tú decidas. Y recuerda que en ViveMásVidas tienes toda clase de información práctica, trucos y consejos para gestionar mejor tu dinero y optimizar tus finanzas.
